摩根大通发表研究报告指，友邦保险(01299.HK) -2.550 (-3.325%) 沽空 $10.42亿; 比率 17.450% 股价因市场担忧香港部分银行暂停内地客户开户，导致股价昨日(4日)出现显着回调，但该行认为目前市场对香港内地访客(MCV)增长前景的担忧过度贴现，且现时并未有针对MCV销售活动的具体新监管政策。虽然香港MCV业务仍具相关性，但估值分析显示香港客户仅占友邦未来增长价值的一小部分。该行预期，友邦即将公布的强劲上半年业绩、8月官方对MCV监管的评论、泰国每月保费的复苏，以及内地保险公司上半年新业务价值(NBV)预测上调的正面带动，均有助於重塑市场信心，因此建议投资者逢低吸纳。
摩根大通指出，目前市场似乎贴现了更严重的风险，例如限制内地客户在港开户。然而，香港业务风险对其目标价影响有限。在其目标价精细估值中，内地未来增长预期占18港元，东盟及其他市场(包括印度)占19港元，而香港仅占14港元。即使将香港内嵌的未来增长预期抹去一半，对目标价的调整也仅为6%。该行认为，如果股价进一步回调至预期内含价值(P/EV)的1.0倍(即72.5港元)以下，投资者将重新审视该股。该行预期友邦在2026至2028财年的新业务价值将分别按年增长13%、19%及17%。
相关内容《大行》瑞银：中国收紧对外投资 对香港内地访客保险业务影响待观察
摩根大通维持友邦保险的「增持」评级，目标价112港元。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 12:25。)
AASTOCKS新闻